作為中國(guó)LED背光源產(chǎn)品市場(chǎng)中小型分部的老四，LED燈珠生產(chǎn)商宏光照明有限公司跟隨“上市潮流”，于6月23日，向港交所提交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，保薦人為力高企業(yè)融資。過(guò)去兩年，受生產(chǎn)材料價(jià)格下滑等有利因素，宏光照明盈利可觀，然而LED照明行業(yè)向來(lái)競(jìng)爭(zhēng)激烈，宏光照明要應(yīng)對(duì)來(lái)自國(guó)內(nèi)外的強(qiáng)勁對(duì)手，于創(chuàng)業(yè)板上市的宏光照明仍倍感壓力。

據(jù)悉，宏光照明從2010年起，主要于廣東省從事設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、制造及銷(xiāo)售LED燈珠。LED燈珠是生產(chǎn)LED背光源產(chǎn)品的核心元器件，不同規(guī)格的LED燈珠可用于生產(chǎn)LED背光源產(chǎn)品，而該等產(chǎn)品則通常用作智能手機(jī)顯示屏及平板電腦LCD面板的發(fā)光光源。憑借開(kāi)發(fā)LED產(chǎn)品方面的經(jīng)驗(yàn)，宏光照明從2013年年底開(kāi)始以自產(chǎn)LED燈珠開(kāi)發(fā)及銷(xiāo)售LED照明產(chǎn)品。

客戶方面，宏光照明生產(chǎn)的不同規(guī)格的LED燈珠主要銷(xiāo)售予LED背光源產(chǎn)品、LCD面板模組及電子產(chǎn)品的制造商及一間中國(guó)貿(mào)易公司。另一方面，LED照明產(chǎn)品銷(xiāo)售予澳洲的一名客戶及一間中國(guó)貿(mào)易公司。

業(yè)績(jī)受生產(chǎn)材料和行業(yè)需求影響大

據(jù)了解，作為生產(chǎn)商，宏光照明的生產(chǎn)成本受生產(chǎn)原材料價(jià)格波動(dòng)影響較大。LED燈珠及LED照明產(chǎn)品的生產(chǎn)原材料主要包括LED晶片、支架及金線。

宏光照明很大程度上依賴(lài)于中國(guó)供應(yīng)商以具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格提供穩(wěn)定可靠的多種主要生產(chǎn)材料。一旦生產(chǎn)材料價(jià)格有任何波動(dòng)，宏光照明可能無(wú)法及時(shí)應(yīng)對(duì)。如果將生產(chǎn)材料價(jià)格漲幅轉(zhuǎn)嫁給客戶，宏光照明的產(chǎn)品容易失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而影響盈利能力及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

但是由于生產(chǎn)技術(shù)的提高，生產(chǎn)材料價(jià)格近年來(lái)均處于下降趨勢(shì)，對(duì)宏光照明而言無(wú)疑是有利的。智通財(cái)經(jīng)查閱得知，LED晶片占LED燈珠生產(chǎn)成本比例最高，根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，LED晶片的平均價(jià)格于2011年至2015年期間呈下滑趨勢(shì)，復(fù)合年增長(zhǎng)率為負(fù)13.2%，導(dǎo)致平均成本下降。另一重要原材料金線及支架平均價(jià)格近年來(lái)也處于下降趨勢(shì)，2011年至2015年期間其復(fù)合年增長(zhǎng)率為負(fù)1%及14%。

而這些重要原材料的采購(gòu)成本，恰恰為宏光照明銷(xiāo)售成本的最大組成部分。截至2014年及2015年12月31日止兩個(gè)年度采購(gòu)成本分別約人民幣82.7百萬(wàn)元及人民幣81.9百萬(wàn)元，分別占總銷(xiāo)售成本約90.1%及90.3%。

因此，從前兩年來(lái)看，宏光照明業(yè)績(jī)還不錯(cuò)。截至2014年及2015年12月31日止兩個(gè)年度，集團(tuán)分別收益約人民幣110百萬(wàn)元及人民幣118.7百萬(wàn)元，及年內(nèi)溢利分別約為人民幣5.4百萬(wàn)元及人民幣7.7百萬(wàn)元。

另外，業(yè)績(jī)也受到電子消費(fèi)類(lèi)市場(chǎng)需求的影響。LED燈珠通用做進(jìn)一步生產(chǎn)小型或中型LED背光源產(chǎn)品，而該等產(chǎn)品可進(jìn)一步用于智能手機(jī)顯示屏、便攜式電子設(shè)備、平板電腦等終端應(yīng)用產(chǎn)品?？蛻粜枨笕Q于消費(fèi)類(lèi)電子市場(chǎng)及LED照明行業(yè)的供需動(dòng)力。因此，LED燈珠之需求可能會(huì)因消費(fèi)類(lèi)電子市場(chǎng)及LED照明行業(yè)之周期而波動(dòng)。

行業(yè)老四仍感競(jìng)爭(zhēng)激烈

根據(jù)報(bào)告，就2015年的銷(xiāo)售額而言，宏光照明于中國(guó)LED背光源產(chǎn)品市場(chǎng)中小型分部供應(yīng)LED燈珠的所有LED燈珠生產(chǎn)商中位列第四位，而LED背光源產(chǎn)品市場(chǎng)的中小型分部則共占中國(guó)整體LED背光源產(chǎn)品市場(chǎng)約40.9%。

從分布地區(qū)來(lái)看，宏光照明所在的廣東省也是國(guó)內(nèi)的LED照明行業(yè)產(chǎn)品大省，于2015年，廣東省LED照明產(chǎn)品商占有超過(guò)60%的中國(guó)LED照明市場(chǎng)份額。

但是，宏光照明也面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于宏光照明而言，競(jìng)爭(zhēng)力取決于多種因素，包括競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手于市場(chǎng)供應(yīng)同類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格，以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)于客戶需求變動(dòng)的反應(yīng)，而這些因素難以控制，宏光照明必須不斷提升自己的優(yōu)勢(shì)以和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手區(qū)別開(kāi)來(lái)。日本、韓國(guó)及臺(tái)灣在技術(shù)及產(chǎn)品價(jià)格方面領(lǐng)先，國(guó)內(nèi)LED照明生產(chǎn)商數(shù)量也不少。

由于LED燈珠及LED照明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，宏光照明表示無(wú)法保證其產(chǎn)品的首家不會(huì)面臨下行壓力。若競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手降低其產(chǎn)品價(jià)格，宏光照明可能會(huì)效仿其行為以保持市場(chǎng)份額、競(jìng)爭(zhēng)力或降低庫(kù)存水平。

值得注意的是，宏光照明優(yōu)勢(shì)在于具備自主能力開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)下游LED照明產(chǎn)品。于2015年12月，集團(tuán)旗下的珠海宏光為中國(guó)14項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利持有人，也是中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)商會(huì)LED分會(huì)會(huì)員，該分會(huì)于去年成立。

公開(kāi)資料顯示，截至2017年6月30日為止6個(gè)月內(nèi)，宏光照明上市事宜所得款項(xiàng)用途將用于拓展產(chǎn)能，拓展本集團(tuán)的銷(xiāo)售渠道，以及降低資產(chǎn)負(fù)債比率。